O Teatro foi construído em 1856 em estilo neoclássico, durante o governo de Santos Degollado, e está instalado próximo à Catedral de Guadalajara. Foi inaugurado com o nome de Teatro Alarcon, mas um tempo depois teve seu nome alterado para homenagear seu idealizador.
É a casa da Orquestra Filarmônica de Jalisco e onde são apresentados regularmente shows de dança, concertos e principalmente o Balé Folclórico de Guadalajara.
A fachada é revestida com mármore e tem as imagens de Apolo e noves musas. Seu interior possui afrescos de Gerardo Suarez e Jacobo Galvez. Do lado de fora do teatro está uma linda fonte representando os fundadores da cidade. Na região está a Praça Tapatía, com mais de 800 metros de extensão.